Vix 지수와 주가 관계

> 관세 전쟁이 시작되면서 VIX 지수가 급등했다 

 

 

> VIX 지수란 S&P 500 지수의 변동성이다. (@Grok) 

 

VIX 지수 간단 설명

1. 의미:
   • VIX는 S&P 500 지수의 향후 30일 동안의 예상 변동성(Volatility)을 퍼센트로 나타냅니다.
   • 쉽게 말해, VIX 값이 높을수록 시장이 불안정하고 투자자들이 불확실성을 크게 느낀다는 뜻입니다. 반대로 VIX 값이 낮으면 시장이 안정적이라는 신호로 해석됩니다.
2. 계산 방식:
   • S&P 500 지수의 옵션(특히 콜과 풋 옵션) 가격을 사용해 계산합니다.
   • 옵션 가격은 시장의 변동성 기대를 반영하므로, VIX는 투자자들이 예상하는 변동성을 수치화한 것입니다.
   • 공식은 다소 복잡하지만, 핵심은 옵션의 "내재 변동성(Implied Volatility)"을 평균화한 값입니다.
3. 일반적인 해석:
   • 10~20: 낮은 변동성. 시장이 안정적이고 투자자들이 낙관적일 때.
   • 20~30: 중간 변동성. 약간의 불확실성이 존재.
   • 30 이상: 높은 변동성. 시장이 불안정하고 공포 심리가 커짐(예: 금융 위기, 팬데믹).
   • 예: 2008년 금융 위기 때 VIX가 80을 넘었고, 2020년 코로나19 초기에는 85까지 치솟았습니다.

 

> S&P 지수가 변동이 심하면 VIX 지수는 증가한다.

 

> 변동은 주가 상승 하락 모두 적용된다. 

 

> VIX 지수가 증가하면 주가가 증가하나? 이론적으론 그럴 수 있지만 과거 데이터는 그렇지 않다. 

 

> S&P 500 지수와 VIX를 Correlation 해보면 경향성이 나타나지 않는다. 

 

 

> 하지만, Day 별 변동끼리 Correlation 하면 VIX 지수가 크게 변화할수록 S&P 500 지수는 감소하는 방향으로 변화한다. 

 

> VIX 지수가 증가하면 주가는 떨어진다. 

 

> 침체나 주가 하락이 있었던 Issue에서 VIX와 S&P500 지수는 어떤 경향을 가질까? 

 

> VIX 지수가 증가할술고 S&P500 지수는 떨어진다. 

 

 

> 그럼 VIX 증가함에 따라 주가는 얼마 떨어질까? 

 

> VIX 지수 구간대 별 S&P 지수이다. 

VIX (binned)	닷컴 버블	서브프라임 모기지 위기	코로나19 팬데믹	2022년 인플레이션 및 금리 인상	관세 전쟁
10.00 ≤ x < 20.00	1313.23	1429.77	3365.71	4552.96	5969.76
20.00 ≤ x < 30.00	1251.54	1359.84	3156.83	4150.65	5700.69
30.00 ≤ x < 40.00	995.87	1166.89	3045.28	3999.32	5396.52
40.00 ≤ x < 50.00	871.74	852.36	2936.27		5074.08
50.00 ≤ x < 60.00		896.34	2732.99
60.00 ≤ x < 70.00		886.78	2271.16
70.00 ≤ x < 80.00		855.98	2454.33
80.00 ≤ x < 90.00		800.68	2386.13

 

 

> 시기 별 S&P 지수는 다르기 때문에 VIX 지수 10 대역 Normalize를 하면 다음과 같다. 

 

VIX (binned)	닷컴 버블	서브프라임 모기지 위기	코로나19 팬데믹	2022년 인플레이션 및 금리 인상	관세 전쟁
10.00 ≤ x < 20.00	1.00	1.00	1.00	1.00	1.00
20.00 ≤ x < 30.00	0.95	0.95	0.94	0.91	0.95
30.00 ≤ x < 40.00	0.76	0.82	0.90	0.88	0.90
40.00 ≤ x < 50.00	0.66	0.60	0.87		0.85
50.00 ≤ x < 60.00		0.63	0.81
60.00 ≤ x < 70.00		0.62	0.67
70.00 ≤ x < 80.00		0.60	0.73
80.00 ≤ x < 90.00		0.56	0.71

 

> 닷컴 버블이나 서브프라이 모기지 때 VIX에 따른 S&P500 변화율은 비숫하다.

 

> 최근 관세 전쟁은 최근인 코로나, 인플레이션 금리 인상 상관관계가 유사하다. 

 

> 관세 전쟁으로 인해 VIX가 얼마나 올라갈진 모른다 하지만, 80대 까지 올라간다면 코로나와 비슷하게 지수가 최대 30% 정도 빠질 수 있을 것 같다. 

 

침체 구분	Max(SP500)	Min(SP500)	SP500 Skew	Max(VIX)	Min(VIX)	VIX Skew
닷컴 버블	1527.46	776.76	-49%	45.08	16.53	-63%
서브프라임 모기지 위기	1565.15	676.53	-57%	80.86	16.12	-80%
코로나19 팬데믹	3386.15	2237.4	-34%	82.69	14.38	-83%
2022년 인플레이션 및 금리 인상	4796.56	3577.03	-25%	36.45	16.6	-54%
관세 전쟁	6144.15	5074.08	-17%	45.31	13.81	-70%

 

> 그럼 지금 투자를 해야되나? 해야 할 것 같다. 

 

> VIX 갑자기 상승해서 Peak를 찍으면 항상 돌아온다. 

 

> 높은 변동성을 오래 기간동안 유지할 수 없다. 

 

> VIX 지수가 앞으로 올라갈진 모르겠다 하지만 만약 오르게 된다면 분할 매수 및 Leverage 섞어서 투자하면 30% 투자 수익 및 Loss는 17% 정도 Manage 할 수 있을 것 같다.